{"id":9734,"date":"2026-04-20T22:32:53","date_gmt":"2026-04-20T22:32:53","guid":{"rendered":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/?p=9734"},"modified":"2026-04-20T23:29:27","modified_gmt":"2026-04-20T23:29:27","slug":"publicacion-del-articulo-de-investigacion-del-prof-arturo-vasquez-sobre-la-carga-fiscal-y-tributaria-del-sector-hidrocarburos-en-el-peru-y-latinoamerica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/publicacion-del-articulo-de-investigacion-del-prof-arturo-vasquez-sobre-la-carga-fiscal-y-tributaria-del-sector-hidrocarburos-en-el-peru-y-latinoamerica\/","title":{"rendered":"Publicaci\u00f3n del art\u00edculo de investigaci\u00f3n del Prof. Arturo V\u00e1squez sobre la carga fiscal y tributaria del sector hidrocarburos en el Per\u00fa y Latinoam\u00e9rica"},"content":{"rendered":"

La Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n de la Escuela de Postgrado G\u011aRENS se complace en presentar el documento de trabajo \u201cAn\u00e1lisis de la Carga Fiscal aplicada al Sector Hidrocarburos en el Per\u00fa: Evaluaci\u00f3n comparativa a nivel latinoamericano y lecciones aprendidas\u201d<\/em><\/strong>, elaborado por el Prof. Arturo V\u00e1squez Cordano<\/strong>, exviceministro de Energ\u00eda y Profesor Principal de la Escuela de Postgrado G\u011aRENS.<\/p>\n

El documento de trabajo presenta un an\u00e1lisis econ\u00f3mico del sector hidrocarburos en el Per\u00fa durante las \u00faltimas tres d\u00e9cadas, abordando su evoluci\u00f3n, principales hitos regulatorios, actores relevantes y su contribuci\u00f3n al desarrollo econ\u00f3mico del pa\u00eds. Asimismo, desarrolla una evaluaci\u00f3n detallada de la carga fiscal (government take<\/em>) aplicable a los proyectos gas\u00edferos y petroleros del Per\u00fa, la cual es comparada con estimaciones de otros pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina. Finalmente, el documento plantea una serie de recomendaciones de pol\u00edtica p\u00fablica orientadas a renovar el impulso de la inversi\u00f3n privada en el sector. A continuaci\u00f3n, se presentan los principales aspectos desarrollados en el documento.<\/p>\n

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  1. Potencial gas\u00edfero y el d\u00e9ficit de inversi\u00f3n exploratoria en el Sector de Gas Natural<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

    A fines del 2025, el MINEM inform\u00f3 que el Per\u00fa dispone de recursos prospectivos de gas natural suficientes para abastecer la demanda en el pa\u00eds durante los pr\u00f3ximos 30 a\u00f1os<\/strong>. Dichos recursos alcanzan los 43 trillones de pies c\u00fabicos (TCF), de los cuales 20.4 TCF (equivalente al 47.2%) se concentran en la cuenca de Madre de Dios. Asimismo, se identifica otras \u00e1reas con alto potencial gas\u00edfero, tales como Candamo, la zona MD-XP-001 (ex Lote 76) y el Lote 58.<\/p>\n

    No obstante, el Prof. V\u00e1squez se\u00f1ala que es importante considerar que los recursos prospectivos no constituyen reservas probadas<\/u><\/strong>, por lo que su certificaci\u00f3n requiere necesariamente la ejecuci\u00f3n de actividades exploratorias, especialmente de perforaci\u00f3n. En ese contexto, el MINEM estim\u00f3 que la materializaci\u00f3n de estas reservas podr\u00eda garantizar aproximadamente 30 a\u00f1os de autonom\u00eda energ\u00e9tica<\/strong>. Sin embargo, la inversi\u00f3n en exploraci\u00f3n, actividad clave para convertir recursos en reservas, ha mostrado un rezago significativo en la \u00faltima d\u00e9cada, lo que limita la materializaci\u00f3n de dicho potencial.<\/p>\n

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    1. El freno actual: la elevada carga fiscal<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

      El documento de trabajo del Prof. V\u00e1squez identifica que uno de los principales factores que explican el rezago de la inversi\u00f3n es la elevada carga fiscal<\/strong>. Esta carga, tambi\u00e9n denominada government take,<\/em> representa la proporci\u00f3n de la renta econ\u00f3mica real generada por un proyecto (petrolero o gas\u00edfero) que el Estado recauda durante su vida \u00fatil. Dicha carga comprende el impuesto a la renta, regal\u00edas petroleras y gas\u00edferas, el Impuesto General a las Ventas (IGV), el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC), los impuestos a los activos netos y a los dividendos, as\u00ed como los aportes por regulaci\u00f3n a las entidades supervisoras.<\/p>\n

      Si bien una mayor carga fiscal puede responder al objetivo de incrementar la recaudaci\u00f3n p\u00fablica, el documento advierte que niveles elevados de esta carga fiscal pueden generar distorsiones econ\u00f3micas relevantes<\/u><\/strong>, al afectar la rentabilidad esperada de los proyectos petroleros y gas\u00edferos. En particular, una presi\u00f3n fiscal excesiva puede traducirse en p\u00e9rdidas de eficiencia y en una menor disposici\u00f3n a invertir, especialmente en actividades de alto riesgo como la exploraci\u00f3n de hidrocarburos.<\/p>\n

      En t\u00e9rminos emp\u00edricos, el documento de trabajo revel\u00f3 que, en el caso del Lote 88 de Camisea de Per\u00fa, el Estado capt\u00f3 alrededor el 65% de las rentas gas\u00edferas <\/strong>(ver Figura 2<\/em><\/strong>). A nivel agregado, el government take<\/em> que capta el Estado peruano en el subsector petrolero oscila entre 44.7% y 67.2%, con una mediana de 56.7%, mientras que en el subsector de gas natural se ubica en un rango a\u00fan mayor, entre 67.7% y cerca del 80%. Estos valores reflejan una carga fiscal relativamente alta en comparaci\u00f3n internacional, lo que podr\u00eda estar incidiendo negativamente en la competitividad del pa\u00eds como destino de inversi\u00f3n en hidrocarburos.<\/p>\n

      Figura <\/strong>2<\/strong> \u2013 Carga Fiscal del sector hidrocarburos en Am\u00e9rica Latina y el Caribe<\/strong><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      Fuente: SUNAT, MEF, Perupetro. Elaboraci\u00f3n: V\u00e1squez Cordano (2025).<\/p>\n

      \u00a0<\/strong><\/p>\n

      Entonces, seg\u00fan las estimaciones realizadas en la investigaci\u00f3n, el Estado peruano captura alrededor del 65% de las rentas gas\u00edferas<\/strong>, mientras que la mediana de la carga fiscal en Latinoam\u00e9rica se sit\u00faa en 80%.<\/strong> En consecuencia, este esquema impositivo deja a los inversionistas con m\u00e1rgenes relativamente acotados, equivalentes a 35% en el caso peruano y 20% en el promedio regional. Esta distribuci\u00f3n de la renta evidencia que, si bien el Per\u00fa se encuentra ligeramente por debajo de la media latinoamericana, los niveles de apropiaci\u00f3n estatal contin\u00faan siendo altos, lo que limita los incentivos a la inversi\u00f3n, especialmente en proyectos de mayor riesgo<\/strong> o en etapas tempranas como la exploraci\u00f3n.<\/p>\n

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      1. Recomendaciones de pol\u00edtica p\u00fablica<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

        De acuerdo con la literatura revisada, el documento de trabajo formula seis recomendaciones de pol\u00edtica p\u00fablica:<\/p>\n

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        1. Flexibilizar el esquema fiscal <\/strong>mediante la revisi\u00f3n de regal\u00edas y contribuciones, incorporando mecanismos que permitan adaptarse a la volatilidad de los precios internacionales y tomando como referencia experiencias exitosas de pa\u00edses l\u00edderes.<\/li>\n
        2. Incentivar la producci\u00f3n,<\/strong> promoviendo tanto el desarrollo de nuevos proyectos como la reactivaci\u00f3n de campos marginales, lo cual requiere, adem\u00e1s, la incorporaci\u00f3n de tecnolog\u00edas que optimicen la recuperaci\u00f3n en yacimientos maduros.<\/li>\n
        3. Modernizar el dise\u00f1o de los contratos <\/strong>petrolero,<\/strong> con el objetivo de hacerlos m\u00e1s flexibles y alineados con est\u00e1ndares internacionales que faciliten la atracci\u00f3n de capitales de riesgo.<\/li>\n
        4. Centralizar los tramites de inversi\u00f3n y autorizaciones, <\/strong>mediante la restructuraci\u00f3n de todos los procesos de otorgamiento de permisos y licitaciones \u2014 actualmente dispersos entre MINEM, Osinergmin, SENACE, MINCUL, MEF y SUNAT\u2014 en una sola instituci\u00f3n. Esta medida evitar\u00eda los altos costos de transacci\u00f3n y duplicidad de requerimientos de informaci\u00f3n en el que incurren tanto las empresas como el propio Estado.<\/li>\n
        5. Extender plazos contractuales, <\/strong>mediante el establecimiento de condiciones razonables para la ampliaci\u00f3n de los plazos de los contratos sobre la base de compromisos de inversi\u00f3n y planes m\u00ednimos de trabajo supervisados por Per\u00fapetro, lo cual garantizar\u00eda la continuidad operativa.<\/li>\n
        6. Fortalecer la gesti\u00f3n social,<\/strong> mediante la implementaci\u00f3n de mecanismos formales de articulaci\u00f3n p\u00fablico-privada que aseguren un relacionamiento sostenible con las comunidades involucradas en las zonas de influencia de los proyectos.<\/li>\n<\/ol>\n

          A partir de los hallazgos expuestos, el art\u00edculo pone en evidencia una paradoja central del sector hidrocarburos en el Per\u00fa: la existencia de un importante potencial petrolero y gas\u00edfero frente a un persistente rezago en la inversi\u00f3n exploratoria<\/strong>. Si bien el pa\u00eds cuenta con recursos prospectivos suficientes para garantizar su abastecimiento energ\u00e9tico por varias d\u00e9cadas, la elevada carga fiscal aplicada a los proyectos petroleros y gas\u00edferos emerge como uno de los principales factores que limita su desarrollo. La comparaci\u00f3n regional muestra que, aun cuando el Per\u00fa se sit\u00faa ligeramente por debajo de la mediana latinoamericana en t\u00e9rminos de government take<\/em>, los niveles de apropiaci\u00f3n estatal siguen siendo altos y reducen significativamente la rentabilidad esperada de las inversiones, especialmente en actividades de alto riesgo como la exploraci\u00f3n y en contextos de incertidumbre regulatoria y social.<\/p>\n

          En este sentido, el an\u00e1lisis del Prof. V\u00e1squez sugiere que el desaf\u00edo no radica \u00fanicamente en la disponibilidad de recursos, sino en la necesidad de avanzar hacia un marco institucional y fiscal m\u00e1s competitivo, flexible y predecible. Las recomendaciones de pol\u00edtica p\u00fablica planteadas \u2014desde la revisi\u00f3n del esquema fiscal y la modernizaci\u00f3n contractual, hasta la simplificaci\u00f3n de tr\u00e1mites y el fortalecimiento de la gesti\u00f3n social\u2014 apuntan a restablecer los incentivos econ\u00f3micos necesarios para atraer capital privado y dinamizar el sector. De no abordarse estas reformas de manera integral y oportuna, el Per\u00fa corre el riesgo de desaprovechar su potencial gas\u00edfero, comprometiendo no solo la inversi\u00f3n futura, sino tambi\u00e9n su seguridad energ\u00e9tica y su capacidad de generar desarrollo econ\u00f3mico sostenible en el mediano y largo plazo.<\/p>\n

          Desde la Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n, felicitamos al Prof. V\u00e1squez por esta publicaci\u00f3n y esperamos que su aporte trascienda el \u00e1mbito acad\u00e9mico y contribuya de manera efectiva al dise\u00f1o de pol\u00edticas p\u00fablicas en el sector hidrocarburos.<\/p>\n

          Lima, 20 de abril de 2026.<\/p>\n

          Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n<\/p>\n

          Escuela de Postgrado G\u011aRENS<\/p>\n

          Para mayores detalles, puede consultarse el siguiente enlace donde se encuentra publicado el documento de trabajo:<\/p>\n