{"id":9567,"date":"2025-09-15T17:16:16","date_gmt":"2025-09-15T17:16:16","guid":{"rendered":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/?p=9567"},"modified":"2025-10-22T15:23:27","modified_gmt":"2025-10-22T15:23:27","slug":"continuan-los-rescates-financieros-para-petroperu-en-el-ano-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/continuan-los-rescates-financieros-para-petroperu-en-el-ano-2025\/","title":{"rendered":"Contin\u00faan los rescates financieros para Petroper\u00fa en el a\u00f1o 2025"},"content":{"rendered":"

Pese a que, en los \u00faltimos meses, el Gobierno hab\u00eda negado continuar otorgando salvatajes financieros a Petroper\u00fa, estos seguir\u00edan ocurriendo a trav\u00e9s del mecanismo \u201chonra de garant\u00eda\u201d, un esquema de financiamiento que no requiere la aprobaci\u00f3n de nuevos recursos presupuestales por parte del Congreso.<\/em><\/strong> Seg\u00fan un informe del Banco Central de Reserva (BCR), en junio se registr\u00f3 una honra de garant\u00eda por S\/. 210 millones, vinculada a la l\u00ednea de cr\u00e9dito de comercio exterior que el Banco de la Naci\u00f3n otorg\u00f3 a la petrolera. Hasta fines de julio del presente a\u00f1o, el MEF ya habr\u00eda honrado cerca de S\/. 650 millones en garant\u00edas1<\/sup><\/strong><\/a>.<\/em><\/p>\n

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  1. Honras de garant\u00eda: alivio financiero a bajo costo pol\u00edtico<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

    En una entrevista con el Diario Per\u00fa21, el Dr. Arturo V\u00e1squez Cordano, Director de Investigaci\u00f3n y Profesor Principal de la Escuela de Postgrado G<\/strong>\u011a<\/strong>RENS <\/strong>y exviceministro de Energ\u00eda, coment\u00f3 que \u201cPetroper\u00fa no tiene para pagar todo el servicio de la deuda que tiene pendiente<\/strong>. Ellos quiz\u00e1s se est\u00e1n amparando en este decreto de urgencia (N\u00b0 013-2024) que se aprob\u00f3 el a\u00f1o pasado y que autoriza al Tesoro P\u00fablico a pagar ese servicio de la deuda con los bonistas\u201d, e indic\u00f3 que \u201cse est\u00e1 dando una ayuda a cuentagotas\u201d a la estatal, buscando \u201ctapar\u201d tales subvenciones estatales.<\/p>\n

    Es oportuno tener presente que el decreto de urgencia referido2<\/sup><\/a>, aprobado en setiembre de 2024, establec\u00eda las siguientes medidas para \u201csuperar la coyuntura financiera\u201d de Petroper\u00fa y asegurar la sostenibilidad de la empresa:<\/p>\n

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    1. Ampliar hasta el 31 de julio de 2025 el plazo de endeudamiento bajo la modalidad de otorgamiento de garant\u00eda del Gobierno Nacional, a la l\u00ednea de cr\u00e9dito de comercio exterior con el Banco de la Naci\u00f3n, hasta por la suma de US$ 1,000 millones<\/strong>, as\u00ed como el plazo de reembolso de documentos cancelatorios al Tesoro P\u00fablico anteriores.<\/li>\n
    2. Una transferencia del MEF a Petroper\u00fa de US$ 750 millones, sin obligaci\u00f3n de repago.<\/li>\n
    3. El Estado, a trav\u00e9s del MEF, asume obligaciones financieras de Petroper\u00fa correspondientes a deudas externas sin garant\u00eda estatal y pr\u00e9stamos garantizados del Banco de la Naci\u00f3n.<\/strong> As\u00ed, estos pagos se realizan con recursos p\u00fablicos, y a cambio Petroper\u00fa emite acciones a nombre del Estado bajo custodia del MINEM.<\/li>\n<\/ol>\n

      As\u00ed, las sucesivas honras de garant\u00eda reportadas por el BCR \u2013que ya suman cerca de S\/. 650 millones\u2013conformar\u00edan un mecanismo para continuar financiando a Petroper\u00fa sin solicitar nuevos recursos presupuestales al Congreso.<\/strong> Ello obedecer\u00eda al \u201caparente miedo o renuencia\u201d del Gobierno a ser transparente ante los nuevos salvatajes, por lo que se entrega un \u201crescate financiero con gotero\u201d como precisa el Dr. V\u00e1squez.<\/p>\n

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      1. Problemas de liquidez y calificaci\u00f3n crediticia<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

        Petroper\u00fa report\u00f3 p\u00e9rdidas netas de US$ 278 millones entre enero y \u00a0junio de este a\u00f1o, acumulando desde 2022 US$ 2,184 millones3<\/sup><\/a>. Este monto equivale a m\u00e1s de la mitad de su patrimonio, que a junio ascend\u00eda a US$ 4,293 millones. Como resalta el Diario Per\u00fa21, bajo la Ley General de Sociedades, si las p\u00e9rdidas contin\u00faan y reducen el patrimonio neto a menos de la tercera parte del capital, existir\u00eda una causal para la disoluci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda.<\/strong><\/p>\n

        La complicada situaci\u00f3n financiera de Petroper\u00fa es un riesgo fiscal preocupante, seg\u00fan se\u00f1ala Jaime Reusch, vicepresidente del Grupo de Riesgo Soberano de Moody\u2019s4<\/sup><\/a>. Los salvatajes financieros desv\u00edan recursos que deber\u00edan ser destinados a infraestructura, educaci\u00f3n, salud, servicios p\u00fablicos y seguridad<\/strong>, indic\u00f3. Adem\u00e1s, manifest\u00f3 que el problema principal es la falta de profesionalismo y buena gobernanza dentro de Petroper\u00fa, lo que cambiar\u00eda si esta fuera operada por t\u00e9cnicos.<\/p>\n

        Por su parte, Fitch mantuvo en CCC+ la calificaci\u00f3n de riesgo de la empresa<\/strong>5<\/sup><\/a>. La calificadora hizo hincapi\u00e9 en los problemas de liquidez que enfrenta Petroper\u00fa: el EBITDA proyectado para 2025 (US$ 56 millones) no ser\u00eda suficiente para cubrir el pago de su servicio de deuda, que alcanza los US$ 175 millones. Adem\u00e1s, comenta c\u00f3mo la empresa se ve obligada a depender en gran medida de fuentes de financiaci\u00f3n externas (como los rescates del Gobierno) para evitar un evento de incumplimiento<\/strong>. As\u00ed, pese a haber recibido liquidez del Gobierno entre 2022 y 2025, estas transferencias no han abordado el problema fundamental que representa el elevado endeudamiento, el cual se increment\u00f3 por los desaf\u00edos de las operaciones en la Refiner\u00eda de Talara.<\/p>\n

        Asimismo, el Consejo Fiscal<\/strong> (CF) se\u00f1al\u00f3 al acelerado deterioro financiero de la empresa Petroper\u00fa como uno de los principales riesgos fiscales que podr\u00edan comprometer las estimaciones del Marco Macroecon\u00f3mico Multianual (MMM) 2026-20296<\/sup><\/a>.<\/p>\n

        \"\"Construcci\u00f3n de Nueva Refiner\u00eda de Talara. Petroper\u00fa.<\/em><\/p>\n

        III. Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

        Como se\u00f1ala el Dr. V\u00e1squez, Petroper\u00fa contin\u00faa siendo motivo de perturbaciones para la estabilidad fiscal del pa\u00eds. Las transferencias del Estado a la empresa estatal reflejan sus falencias en sus pr\u00e1cticas de gobernanza corporativa y toma de decisiones. Esto no solo le cuesta al pa\u00eds en t\u00e9rminos de estabilidad macroecon\u00f3mica en el corto plazo, sino que adem\u00e1s pone en riesgo el cumplimiento de las metas fiscales del Per\u00fa en el largo plazo.<\/p>\n

        \n

        Lima, 12 de septiembre de 2025<\/p>\n

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        Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n<\/p>\n

        Escuela de Postgrado G\u011aRENS<\/p>\n

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        * La entrevista del Dr. V\u00e1squez Cordano brindada al Diario Per\u00fa21 puede consultarse en el siguiente enlace:<\/p>\n

        https:\/\/peru21.pe\/economia\/petroperu-incumple-nuevamente-pagos-y-el-estado-sale-su-rescate\/<\/a><\/p>\n

        1<\/sup><\/a> Recogido de: https:\/\/peru21.pe\/economia\/petroperu-incumple-nuevamente-pagos-y-el-estado-sale-su-rescate\/<\/a> (\u00faltima consulta 11\/09\/2025).<\/p>\n

        2<\/sup><\/a> Recogido de: https:\/\/img.lpderecho.pe\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Decreto-Urgencia-013-2024-LPDerecho.pdf<\/a> (\u00faltima consulta 04\/09\/2025).<\/p>\n

        3<\/sup><\/a> Recogido de estados de ganancias y p\u00e9rdidas de Petroper\u00fa: https:\/\/www.bvl.com.pe\/emisores\/detalle?companyCode=49600<\/a> (\u00faltima consulta 11\/09\/2025).<\/a><\/p>\n

        4<\/sup> Recogido de: https:\/\/elcomercio.pe\/economia\/peru\/moodys-advierte-que-petro-peru-representa-un-alto-costo-para-el-pais-l-petro-peru-noticia\/<\/a> (\u00faltima consulta 04\/09\/2025).<\/a><\/p>\n

        5<\/sup>Recogido de: https:\/\/www.fitchratings.com\/research\/corporate-finance\/fitch-affirms-petroperu-ratings-at-ccc-22-08-2025<\/a> (\u00faltima consulta 04\/09\/2025).<\/p>\n

        6<\/sup><\/a> Informe No<\/sup> 004-2025-CF, disponible en https:\/\/cf.gob.pe\/documentos\/informe-n-04-2025-cf-opinion-del-consejo-fiscal-sobre-el-proyecto-de-marco-macroeconomico-multianual-2026-2029\/<\/a> (\u00faltima consulta: 11\/09\/2025).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

        Pese a que, en los \u00faltimos meses, el Gobierno hab\u00eda negado continuar otorgando salvatajes financieros a Petroper\u00fa, estos seguir\u00edan ocurriendo a trav\u00e9s…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":9569,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9567"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9567"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9567\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9607,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9567\/revisions\/9607"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9569"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9567"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9567"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9567"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}