El Dr. Arturo V\u00e1squez inici\u00f3 su presentaci\u00f3n resaltando que la intervenci\u00f3n estatal en un sector econ\u00f3mico se justifica ante la presencia de fallas de mercado, como externalidades, asimetr\u00edas de informaci\u00f3n y problemas de equidad. Sin embargo, enfatiz\u00f3 que la teor\u00eda econ\u00f3mica sugiere que dicha intervenci\u00f3n debe ser limitada y focalizada (enfoque subsidiario), debido a los desaf\u00edos asociados con las pol\u00edticas estatistas. Por lo tanto, la teor\u00eda econ\u00f3mica recomienda la realizaci\u00f3n de un test de fallas de mercado<\/i><\/em>\u00a0o un an\u00e1lisis de impacto regulatorio para fundamentar la intervenci\u00f3n estatal.<\/p>\n Adem\u00e1s, el Dr. V\u00e1squez identific\u00f3 varios riesgos asociados con las empresas p\u00fablicas. En primer lugar, mencion\u00f3 la falta de incentivos econ\u00f3micos claros<\/i><\/b><\/em><\/strong>, se\u00f1alando que las empresas estatales a menudo carecen de objetivos definidos y pueden verse influidas por consideraciones pol\u00edticas, lo que dificulta la generaci\u00f3n de valor econ\u00f3mico. En segundo lugar, advirti\u00f3 sobre el riesgo de una gesti\u00f3n deficiente de los recursos y la seguridad energ\u00e9tica<\/i><\/b><\/em><\/strong>, lo cual puede llevar a problemas de gobernanza corporativa. En tercer lugar, destac\u00f3 el peligro de captura de la gesti\u00f3n por parte de partidos pol\u00edticos o sindicatos<\/i><\/b><\/em><\/strong>, lo que puede afectar negativamente la eficiencia de estas empresas.<\/p>\n El cuarto riesgo identificado por el Dr. V\u00e1squez se refiere a la falta de transparencia en la gesti\u00f3n de las empresas estatales<\/i><\/b><\/em><\/strong>, lo que podr\u00eda ocultar casos de malversaci\u00f3n de fondos y fraudes financieros, facilitando la corrupci\u00f3n entre los funcionarios p\u00fablicos a cargo de su administraci\u00f3n. En quinto lugar, se\u00f1al\u00f3 el riesgo de que estas empresas se conviertan en \u00abagujeros negros fiscales\u00bb,<\/b><\/strong>\u00a0donde los fondos p\u00fablicos se utilicen para financiar el aumento de capital o pagar deudas debido a una gesti\u00f3n ineficiente, o brindar goller\u00edas y aumentos de sueldos no justificados a los trabajadores de las burocracias que controlan las empresas estatales. Por \u00faltimo, identific\u00f3 el riesgo de facilidades regulatorias discriminatorias<\/i><\/b><\/em><\/strong>\u00a0en favor de las empresas estatales, lo que podr\u00eda relajar las normativas de seguridad y de medio ambiente en su beneficio.<\/p>\n 2. Caso Petroper\u00fa: \u00bfCr\u00f3nica de una muerte anunciada?<\/strong><\/p>\n Posteriormente, el Dr. V\u00e1squez present\u00f3 evidencia que demuestra c\u00f3mo los seis riesgos identificados anteriormente se han manifestado en la empresa estatal Petroper\u00fa. Durante per\u00edodos de control estatal, la utilidad neta de la empresa ha sido negativa. Por ejemplo, entre los a\u00f1os entre 1986 y 1992, Petroper\u00fa acumul\u00f3 p\u00e9rdidas para el Estado por un total de \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0US$ 3,920 millones (en valores corrientes). Sin embargo, tras su privatizaci\u00f3n y su incorporaci\u00f3n en el FONAFE, entre los a\u00f1os 1993 y 2005, la empresa gener\u00f3 utilidades acumuladas por US$ 259 millones. Durante el auge de los precios del petr\u00f3leo, entre los a\u00f1os 2006 y 2013, Petroper\u00fa tambi\u00e9n registr\u00f3 ganancias significativas. Sin embargo, desde 2019 hasta 2023 (ver Ilustraci\u00f3n 1), las utilidades cayeron considerablemente, acumulando p\u00e9rdidas por m\u00e1s de US$ 902 millones (en valores corrientes). Este \u00faltimo per\u00edodo estuvo marcado por una intervenci\u00f3n estatal elevada, la pandemia de Covid-19 y actos de corrupci\u00f3n, lo que desencaden\u00f3 una crisis de deuda a corto y largo plazo para la empresa.<\/p>\n Ilustraci\u00f3n <\/i><\/em>1<\/i><\/em>: Utilidades Netas de Petroper\u00fa (Millones de US$)<\/i><\/em><\/p>\n Fuente: Bolsa de Valores de Lima, Estados Financieros de Petroper\u00fa. Elaboraci\u00f3n: Dr. Arturo V\u00e1squez<\/p>\n La Tabla 1 muestra el consolidado total de los resultados econ\u00f3micos generados por cada per\u00edodo en la historia de Petroper\u00fa desde el a\u00f1o 1986. En total, Petroper\u00fa gener\u00f3 p\u00e9rdidas econ\u00f3micas para el Estado Peruano de US$ 3,562 millones de d\u00f3lares<\/b><\/strong>\u00a0en valores corrientes entre los a\u00f1os 1986 y 2023.<\/p>\n \u00a0Tabla 1: P\u00e9rdidas Netas acumuladas por Petroper\u00fa entre 1986 y 2023<\/i><\/em><\/p>\n \u00a0\u00a0Fuente: Memorias Anuales y Estados Financieros de Petroper\u00fa. Elaboraci\u00f3n: Dr. Arturo V\u00e1squez.<\/p>\n Petroper\u00fa ha dependido en gran medida de rescates fiscales por parte del Estado para sostener sus operaciones. En el a\u00f1o 2017, el Gobierno realiz\u00f3 la primera inyecci\u00f3n de capital por un monto de US$ 325 millones, destinados a la construcci\u00f3n de la Nueva Refiner\u00eda de Talara (NRT). Sin embargo, a pesar del proceso de reestructuraci\u00f3n de la empresa y su incorporaci\u00f3n a FONAFE mediante el Decreto Legislativo N\u00b0 1292, en noviembre de 2018 el Congreso deshizo estas reformas liberando a Petroper\u00fa de la gesti\u00f3n de FONAFE mediante la Ley No<\/sup>\u00a030873. Posteriormente, comenzaron a surgir ineficiencias en la gesti\u00f3n del proyecto PMRT y los costos de la refiner\u00eda se dispararon a cifras exorbitantes. Se debe recordar que los estados financieros de la empresa del a\u00f1o 2022 mostraron que el gasto de capital (CAPEX) para la Nueva Refiner\u00eda de Talara (incluyendo los intereses preoperativos) ascendi\u00f3 en realidad a un valor de US$ 6,500 millones <\/b><\/strong>respecto a los US$ 1,300 millones inicialmente proyectados para el proyecto de modernizaci\u00f3n de esta refiner\u00eda (PMRT) a principios de la d\u00e9cada del 2010.<\/p>\n En mayo de 2022, el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas (MEF) otorg\u00f3 a Petroper\u00fa un nuevo pr\u00e9stamo por US$ 750 millones (Decreto de Urgencia N\u00b0 010-2022). En octubre del mismo a\u00f1o, el Gobierno aprob\u00f3 un aporte de capital por S\/4,000 millones (Decreto de Urgencia N\u00b0 023-2022). Posteriormente, en febrero de 2024, el Ejecutivo aprob\u00f3 el Decreto de Urgencia N\u00b0 004-2024, otorgando a Petroper\u00fa un pr\u00e9stamo de US$ 800 millones y garant\u00edas adicionales por US$ 500 millones.<\/p>\n Este constante flujo de recursos hacia Petroper\u00fa ha tenido un alto costo de oportunidad para el Tesoro P\u00fablico, ya que estos fondos podr\u00edan haberse canalizado hacia proyectos de inversi\u00f3n social, como educaci\u00f3n, salud, seguridad ciudadana y transporte, que beneficiar\u00edan directamente a la poblaci\u00f3n. Los rescates a Petroper\u00fa desde 2017 hasta 2024 suman aproximadamente US$ 4,000 millones (S\/14,800 millones)<\/b><\/strong>, una cantidad que podr\u00eda haber financiado numerosas inversiones p\u00fablicas a nivel nacional. Por ejemplo, con este monto se podr\u00eda haber financiado la construcci\u00f3n de 195 colegios de alto rendimiento (COAR), 23,832 postas m\u00e9dicas comunales para atenci\u00f3n primaria, 90 hospitales regionales de alta complejidad, 1 carretera de penetraci\u00f3n de 113 km, 27,925 km de caminos afirmados, o 2,596 km de carreteras asfaltadas. La Tabla 2 resume la informaci\u00f3n sobre los rescates financieros brindados a Petroper\u00fa por el Estado Peruano desde el a\u00f1o 2017.<\/p>\n Tabla 2: Resumen de las normas aprobadas para rescatar a Petroper\u00fa desde el a\u00f1o 2017<\/em> 3. Informe de Arthur D. Little: la radiograf\u00eda de la empresa<\/strong><\/p>\n La firma consultora internacional Arthur D. Little present\u00f3 a mediados del a\u00f1o 2023 un informe exhaustivo sobre la situaci\u00f3n econ\u00f3mica y financiera de Petroper\u00fa, identificando varios problemas clave. Entre ellos, se destacan la alta rotaci\u00f3n de directivos y gerentes, la falta de continuidad en la estrategia y el incumplimiento de objetivos, debilidades en el modelo de gobierno corporativo, deficiencias en la gesti\u00f3n de riesgos y una notable falta de transparencia y credibilidad.<\/p>\n Adem\u00e1s, Petroper\u00fa ha recurrido sistem\u00e1ticamente a financiamiento externo (ver Ilustraci\u00f3n 2) mediante deuda para cubrir sus necesidades de inversi\u00f3n en activos (CAPEX) y ha tenido dificultades para generar flujos de efectivo operativos, lo que ha resultado en un aumento significativo de su nivel de deuda financiera, increment\u00e1ndose en un 34% desde 2019.<\/p>\n Ilustraci\u00f3n <\/i><\/em>2<\/i><\/em>:Requerimientos de Financiamiento (Deuda)<\/i><\/em><\/p>\n Esta situaci\u00f3n ha llevado a un incremento en los costos de financiamiento por parte de los bancos y ha generado una carga de intereses y apalancamiento insostenible. La deuda acumulada ha erosionado considerablemente el patrimonio de la empresa (a la fecha, la deuda asciende a cerca de cuatro veces el valor del patrimonio de Petroper\u00fa). Asimismo, la crisis de credibilidad sobre Petroper\u00fa llev\u00f3 a que clasificadoras de riesgo de clase mundial como Fitch Ratings degradara la calidad de la deuda de la empresa al grado de \u201cbono basura\u201d . La Tabla 3 resume la estimaci\u00f3n del monto de los stocks de las deudas de corto y largo plazo de Petroper\u00fa.<\/p>\n Tabla 3: Resumen de la estimaci\u00f3n del valor consolidado de la deuda de corto y largo plazo de Petroper\u00fa<\/i><\/em><\/p>\n Fuente: Estados Financieros auditados y preliminares 2023-2024 de Petroper\u00fa. CP: Corto Plazo. LP: Largo Plazo. Elaboraci\u00f3n y estimaciones: Dr. Arturo V\u00e1squez.<\/p>\n En total, el stock de deuda de Petroper\u00fa a la fecha se estima que acumula un valor de aproximadamente US$ 11,000 millones<\/b><\/strong>\u00a0entre deudas de corto y largo plazo. De este valor, la Nueva Refiner\u00eda de Talara ha generado una deuda asociada a los costos de capital de la refiner\u00eda (que incluyen los intereses preoperativos) por US$ 6,500 millones. Se estima que este stock de deuda de largo plazo generar\u00e1 como m\u00ednimo unos US$ 2,000 de intereses a pagarse en los pr\u00f3ximos 15 a\u00f1os.<\/p>\n \u00b9 Para mayores detalles, v\u00e9ase https:\/\/rpp.pe\/economia\/economia\/petroperu-fitch-rating-baja-su-calificacion-a-bono-basura-que-significa-noticia-1430296<\/u><\/a><\/p>\n Respecto a la deuda de corto plazo, se estima que est\u00e1 asciende a US$ 2,500 millones, la cual agrupa todos los impagos a proveedores, contratistas y suministradores de crudo y otros combustibles que Petroper\u00fa necesita importar.<\/p>\n Adicionalmente, la empresa consultora Arthur D. Little menciona que Petroper\u00fa enfrenta una alta exposici\u00f3n a la din\u00e1mica del mercado global de hidrocarburos debido a su dependencia de las importaciones de crudo y su capacidad de refinaci\u00f3n limitada, infraestructura vulnerable y cierre frecuente de puertos. Aunque algunos factores transitorios han aumentado los precios internacionales, las proyecciones a largo plazo no son favorables debido a la transici\u00f3n energ\u00e9tica global. Se espera que la demanda y producci\u00f3n de petr\u00f3leo se reduzcan significativamente en el futuro cercano, lo que afectar\u00e1 la rentabilidad de Petroper\u00fa a largo plazo, ya que la empresa se encuentra rezagada en el proceso de transici\u00f3n energ\u00e9tica<\/b><\/strong>\u00a0hacia fuentes de energ\u00eda m\u00e1s sostenibles. Asimismo, la apuesta de Petroper\u00fa es por un negocio de refinaci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles que ser\u00e1n progresivamente desplazados por otras fuentes energ\u00e9ticas de bajas emisiones de CO2<\/sub>\u00a0y por lo cambios en los patrones de utilizaci\u00f3n de la energ\u00eda de parte los consumidores, los cuales preferir\u00e1n utilizar tecnolog\u00edas limpias como los veh\u00edculos el\u00e9ctricos.<\/p>\n En este contexto, Petroper\u00fa enfrenta desaf\u00edos adicionales relacionados con la adaptaci\u00f3n de la industria de la refinaci\u00f3n para jugar un papel relevante en la aceleraci\u00f3n de la transici\u00f3n energ\u00e9tica. Las proyecciones de m\u00e1rgenes de refinaci\u00f3n no son alentadoras para la recuperaci\u00f3n de Petroper\u00fa en un entorno global caracterizado por la disminuci\u00f3n de la demanda de petr\u00f3leo y el avance de la econom\u00eda hacia el consumo fuentes de energ\u00eda con menor contenido de carbono.<\/p>\n Otro problema es el reducido tama\u00f1o de la refiner\u00eda de Talara que dispone de una capacidad nominal de procesamiento peque\u00f1a (95,000 barriles por d\u00eda – bpd) en comparaci\u00f3n con el tama\u00f1o de la demanda en el mercado de combustibles peruano (cercana a los 300,000 bpd). De esta manera, Petroper\u00fa no tiene capacidad de poder abastecer una cuota de mercado mayor con su producci\u00f3n propia, por lo cual se ver\u00e1 obligado a importar combustibles a precios mayores para poder frente a su competencia. Esta situaci\u00f3n generar\u00e1 que Petroper\u00fa pierda competitividad en el mercado de combustibles y reducir\u00e1 sus posibilidades para generar suficientes excedentes que le ayuden a cubrir su servicio de la deuda.<\/p>\n Finalmente, la consultora internacional Arthur D. Little (ADL) estima el rango del valor econ\u00f3mico de Petroper\u00fa, considerando 5 valuaciones bajo el enfoque football field<\/i><\/em>. (ver Ilustraci\u00f3n 3). Todas las valoraciones del patrimonio (equity<\/i><\/em>) de la empresa son negativas considerando diferentes m\u00e9todos de valuaci\u00f3n (el horizonte de valuaci\u00f3n de ADL es de 10 a\u00f1os, entre los a\u00f1os 2023 y 2032). Un valor de patrimonio negativo para una empresa en la Teor\u00eda Financiera significa que la deuda vale m\u00e1s que los activos. Para Arthur D. Little, Petroper\u00fa producir\u00e1 flujos de caja netos negativos, por lo cual est\u00e1 en bancarrota. El resultado de este an\u00e1lisis es que no se puede privatizar directamente Petroper\u00fa sin antes aplicar un plan de reestructuraci\u00f3n integral. El valor del patrimonio de la empresa resulta, en promedio, negativo e igual US$ -1,737 millones promedio<\/b><\/strong>; sin embargo, las valuaciones negativas del patrimonio pueden superar f\u00e1cilmente el valor de US$ – 2,300 millones (considerando el enfoque de m\u00faltiplos o el enfoque de flujo de caja descontado, DCF). La valorizaci\u00f3n de Petroper\u00fa puede deteriorarse a\u00fan m\u00e1s debido a que en el contexto internacional el consumo de petr\u00f3leo y combustibles refinados mostrar\u00e1 una tendencia negativa a ra\u00edz de la transici\u00f3n energ\u00e9tica global.<\/p>\n Ilustraci\u00f3n <\/i><\/em>3<\/i><\/em>: Valuaci\u00f3n de Petroper\u00fa bajo el enfoque Football Field<\/i><\/em><\/p>\n Fuente: Arthur D. Little (2023). Los valores est\u00e1n expresados en millones de d\u00f3lares (MMUS$).<\/p>\n 4. La experiencia de otras empresas estatales en el Per\u00fa: el caso de FONAFE<\/strong><\/p>\n Durante la d\u00e9cada de 1990, el enorme d\u00e9ficit de las empresas estatales se estaba cubriendo principalmente con financiamiento del Tesoro P\u00fablico. A fin de reducir el d\u00e9ficit fiscal, controlar las p\u00e9rdidas de las empresas estatales, y poder gestionarlas eficientemente, se cre\u00f3 el Fondo de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE) en 1999 con la Ley No<\/sup>\u00a027170. Sus principales funciones son: i) normar y dirigir la actividad empresarial del Estado, ii) aprobar el presupuesto consolidados de las empresas estatales bajo su \u00e1mbito, y iii) administrar la renta producida por la inversi\u00f3n de las empresas de la corporaci\u00f3n. La creaci\u00f3n del FONAFE respondi\u00f3 a la necesidad del Estado de contar con una instituci\u00f3n que liderara el sector empresarial estatal con criterios de gesti\u00f3n corporativa y mayor eficiencia, a fin de lograr empresas p\u00fablicas mejor articuladas con las pol\u00edticas de desarrollo nacional y con estrategias y acciones m\u00e1s coherentes orientadas hacia la eficiencia productiva y la creaci\u00f3n de valor econ\u00f3mico. A partir de 2006, la Corporaci\u00f3n FONAFE ha establecido un Modelo de Gesti\u00f3n Corporativa<\/b><\/strong>\u00a0Empresarial<\/b><\/strong>\u00a0cuyo prop\u00f3sito es proporcionar los lineamientos empresariales para alcanzar los resultados de la estrategia corporativa, as\u00ed como contribuir a la generaci\u00f3n de valor en las empresas bajo su \u00e1mbito.<\/p>\n Por ejemplo, en comparaci\u00f3n con Petroper\u00fa, las empresas estatales de distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica dirigidas por FONAFE han reportado dividendos significativos, que oscilan entre los S\/ 378 millones en 2017 y los S\/ 653 millones en 2023 (v\u00e9ase la Ilustraci\u00f3n 2). Adem\u00e1s, estas empresas han obtenido utilidades netas positivas. Por ejemplo, en 2023, empresas como Electrocentro, Electro Sur Este, Electro Noroeste e Hidrandina registraron ganancias de S\/ 147 millones, S\/ 92 millones, S\/ 82 millones y S\/ 121 millones, respectivamente.<\/p>\n Ilustraci\u00f3n 2: Dividendos percibidos por FONAFE de las empresas estatales del sector el\u00e9ctrico<\/i><\/em><\/p>\n Fuente: FONAFE (2024). Elaboraci\u00f3n: Propia.<\/p>\n *Acumulado al tercer trimestre<\/p>\n **Presupuesto anual<\/p>\n 5. Conclusiones<\/strong><\/p>\n El Dr. V\u00e1squez concluy\u00f3 su presentaci\u00f3n resaltando que la corrupci\u00f3n y la designaci\u00f3n de profesionales con criterios pol\u00edticos, en lugar de por su idoneidad en posiciones clave generan ineficiencias significativas en empresas estatales a corto plazo. Adem\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 que estas empresas carecen de incentivos y est\u00e1n altamente influenciadas por consideraciones pol\u00edticas. Por otro lado, en pa\u00edses con instituciones d\u00e9biles, estas empresas tienden a ser ineficientes y no generan valor, lo que resulta en una explotaci\u00f3n ineficiente de sus recursos empresariales y en p\u00e9rdidas para el Estado.<\/p>\n Asimismo, el Dr. V\u00e1squez resalt\u00f3 que cuando el Estado asume un papel subsidiario, las empresas estatales deben operar con la misma eficiencia que las empresas privadas. Enfatiz\u00f3 la importancia de contar con un s\u00f3lido ente supervisor y controlador corporativo, como FONAFE, para garantizar una direcci\u00f3n efectiva y transparente en la gesti\u00f3n de estas empresas, actuando en calidad de accionista en representaci\u00f3n del Estado. Asimismo, advirti\u00f3 que, si las empresas estatales no son gestionadas con un buen gobierno corporativo y no est\u00e1n orientadas hacia la creaci\u00f3n de valor econ\u00f3mico, corren el riesgo de convertirse en agujeros negros fiscales<\/b><\/strong>, tal como ha ocurrido en los casos de Petroper\u00fa y PEMEX, donde los fondos p\u00fablicos se han venido desperdiciando en rescates econ\u00f3micos y exoneraciones de impuestos.<\/p>\n En cuanto al caso espec\u00edfico de Petroper\u00fa, el Dr. V\u00e1squez destac\u00f3 que la principal tarea del nuevo directorio es llevar a cabo una reestructuraci\u00f3n integral de la empresa para mejorar la generaci\u00f3n de flujos de efectivo y refinanciar su deuda a corto y largo plazo. Adem\u00e1s, plante\u00f3 la posibilidad de incorporar capital privado en el mediano plazo a trav\u00e9s de una oferta p\u00fablica inicial (OPA), como establece la Ley N\u00b0 30130 y los decretos de urgencia relacionados con los rescates. Otra pol\u00edtica que puede ayudar a mejorar la situaci\u00f3n de Petroper\u00fa es que esta empresa desvincule de su matriz empresarial activos no estrat\u00e9gicos. La situaci\u00f3n actual de Petroper\u00fa, seg\u00fan el Dr. V\u00e1squez, deber\u00eda llevar a las autoridades a reconsiderar la asignaci\u00f3n de recursos p\u00fablicos hacia objetivos de pol\u00edtica p\u00fablica m\u00e1s urgentes para la sociedad peruana, como la seguridad ciudadana, la salud, la educaci\u00f3n y los servicios de transporte.<\/p>\n 6. Pronunciamiento de Petroper\u00fa<\/strong><\/p>\n El reciente pronunciamiento del Directorio de Petroper\u00fa a la Bolsa de Valores de Lima revela una situaci\u00f3n econ\u00f3mica cr\u00edtica para la empresa, que se encuentra en bancarrota y requiere urgentemente de un nuevo rescate econ\u00f3mico de al menos US$ 2,200 millones adicionales para abordar las fallas en la Nueva Refiner\u00eda de Talara (NRT) y otros problemas sist\u00e9micos. Estas dificultades, conocidas pero negadas durante a\u00f1os, incluyen demoras en la puesta en marcha de la NRT, problemas de gesti\u00f3n interna y transparencia, as\u00ed como deficiencias en el manejo de riesgos. En vista de las graves condiciones financieras y operativas de Petroper\u00fa, el Directorio considera imprudente solicitar m\u00e1s financiamiento del Estado, proponiendo en su lugar una gesti\u00f3n privada (que puede implementarse a trav\u00e9s de una junta de acreedores administrada mediante un proceso concursal ante Indecopi o un contrato de gerencia privada), con el objetivo de garantizar su sostenibilidad a largo plazo y evitar una mayor dependencia de los rescates del Estado.<\/p>\n El pronunciamiento del Directorio de Petroper\u00fa confirma lo expuesto en este art\u00edculo. Esta decisi\u00f3n del Directorio marca un cambio significativo en la direcci\u00f3n de Petroper\u00fa, que hist\u00f3ricamente ha sido utilizada como instrumento pol\u00edtico y fuente de empleo partidista. Ante el aumento de la pobreza en el Per\u00fa a una tasa de 29% y la incertidumbre sobre la efectividad de futuros rescates estatales, el Directorio considera que la gesti\u00f3n privada es la mejor opci\u00f3n para cerrar el agujero fiscal en que se ha convertido la empresa. Sin embargo, esta propuesta enfrenta desaf\u00edos significativos y requerir\u00e1 la colaboraci\u00f3n del Gobierno y los acreedores para su implementaci\u00f3n, con el fin de garantizar la viabilidad financiera y operativa de Petroper\u00fa en el futuro.<\/p>\n Lima, 15 de mayo de 2024<\/p>\n Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n<\/p>\n Escuela de Posgrado G\u011aRENS<\/a><\/p>\n La ponencia completa se encuentra en el siguiente enlace<\/a><\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/Captura-de-pantalla-2024-05-15-a-las-3.10.18\u202fp.-m.png\")
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\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Fuente: Diario Oficial El Peruano. Elaboraci\u00f3n: Dr. Arturo V\u00e1squez.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/Captura-de-pantalla-2024-05-15-a-las-4.20.02\u202fp.-m.png\")
\u00a0\u00a0Fuente: Arthur D. Little (2023).<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/Captura-de-pantalla-2024-05-15-a-las-4.24.01\u202fp.-m.png\")
<\/p>\n
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