{"id":7694,"date":"2023-09-04T18:35:28","date_gmt":"2023-09-04T18:35:28","guid":{"rendered":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/?p=7694"},"modified":"2023-09-04T18:35:28","modified_gmt":"2023-09-04T18:35:28","slug":"el-modelo-economico-boliviano-y-el-estatismo-en-la-gestion-de-la-industria-del-gas-natural-un-deja-vu-latinoamericano-de-la-crisis-economica-de-la-decada-de-1980","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/el-modelo-economico-boliviano-y-el-estatismo-en-la-gestion-de-la-industria-del-gas-natural-un-deja-vu-latinoamericano-de-la-crisis-economica-de-la-decada-de-1980\/","title":{"rendered":"El modelo econ\u00f3mico boliviano y el estatismo en la gesti\u00f3n de la industria del gas natural: un dej\u00e0 vu latinoamericano de la crisis econ\u00f3mica de la d\u00e9cada de 1980"},"content":{"rendered":"

Elaborado por: \u00a0Prof. Arturo V\u00e1squez Cordano, Ph.D.<\/b><\/strong><\/p>\n

Director de Investigaci\u00f3n de la Escuela de Postgrado G<\/b><\/strong>\u011a<\/b><\/strong>RENS<\/b><\/strong><\/p>\n

    \n
  1. <\/b>La declinaci\u00f3n de la producci\u00f3n de gas natural en Bolivia y su impacto en la econom\u00eda<\/b><\/strong><\/li>\n<\/ol>\n

    En la actualidad, el modelo estatista boliviano<\/i><\/b><\/em><\/strong>,<\/b><\/strong>\u00a0o tambi\u00e9n conocido como el modelo econ\u00f3mico social comunitario<\/i><\/b><\/em><\/strong>\u00a0(MESCP) (Arce L. A., 2020), ha servido como referencia para la promoci\u00f3n de pol\u00edticas estatistas e intervencionistas relacionadas a la nacionalizaci\u00f3n de industrias estrat\u00e9gicas<\/i><\/em>\u00a0como los sectores del petr\u00f3leo y el gas natural en Latinoam\u00e9rica. En Bolivia, el gobierno del expresidente Evo Morales uso este modelo de\u00a0intervencionismo estatal <\/i><\/em>para aplicar\u00a0<\/i><\/em>medidas econ\u00f3micas populistas que han generado incertidumbre sobre los retornos futuros en el sector de gas natural. Por ejemplo, la pol\u00edtica populista de \u201cnacionalizaci\u00f3n\u201d de los activos productivos de este sector deterior\u00f3 seriamente el clima de inversi\u00f3n para desarrollar nuevos proyectos de exploraci\u00f3n de nuevas reservas de gas natural (Velarde, 2012).<\/p>\n

    Como se muestra en la Ilustraci\u00f3n 1, la producci\u00f3n de gas natural fue en aumento desde el 2006 hasta el 2014. No obstante, a partir del 2015 hasta la fecha se ha registrado una reducci\u00f3n sistem\u00e1tica en la producci\u00f3n de este hidrocarburo. Este declive se explica en parte por la reducci\u00f3n de la producci\u00f3n de los campos de S\u00e1balo y San Alberto, aunque se ve atenuada en cierta forma por el aporte del campo Incahuasi, descubierto a principio de la d\u00e9cada del 2000.<\/p>\n

    Seg\u00fan Medinaceli (2021), otra de las explicaciones importantes de este declive es la reducci\u00f3n de los precios internacionales, lo cual tuvo como consecuencia una disminuci\u00f3n dr\u00e1stica en la recaudaci\u00f3n fiscal en la \u00faltima d\u00e9cada y una ca\u00edda en las inversiones estatales destinadas a las actividades de exploraci\u00f3n que habr\u00edan permitido reponer las reservas de gas natural bolivianas. De acuerdo con Medinaceli (2021), esta din\u00e1mica puede explicarse por el cambio ocurrido desde 2005, cuando se aprob\u00f3 el \u201cImpuesto Directo a los Hidrocarburos\u201d (IDH), lo que hizo que la tasa impositiva aumentara de un 18% a un 50% en todos los campos de producci\u00f3n.<\/p>\n

    As\u00ed, el grueso de la inversi\u00f3n durante el boom del precio del gas natural a nivel internacional se destin\u00f3 principalmente a la explotaci\u00f3n o extracci\u00f3n del gas natural m\u00e1s que a la exploraci\u00f3n para descubrir nuevos yacimientos. A pesar de que el Gobierno de Bolivia trat\u00f3 de aprobar normas legales para que, con subsidios estatales, se logre incentivar la producci\u00f3n, el efecto fue solo de corto plazo porque no se encontraron nuevas reservas. Como resultado, Bolivia experiment\u00f3 en la \u00faltima d\u00e9cada una producci\u00f3n declinante de gas natural que impact\u00f3 negativamente en su econom\u00eda. Medinaceli (2023)\u00a0se\u00f1ala que: \u201cel marco legal [del sector hidrocarburos] boliviano es para cosechar<\/i><\/em>\u00a0y no sembrar<\/i><\/em>, en referencia a que no ha logrado alentar a las empresas a realizar exploraci\u00f3n de hidrocarburos\u201d.<\/p>\n

    Con respecto a la composici\u00f3n de los mercados de destino para el gas boliviano entre los a\u00f1os 2005 y 2014, el 20% del suministro del gas natural estaba dirigido para el consumo interno, mientras que el 80% restante se dirigi\u00f3 a los mercados regionales de exportaci\u00f3n. Las exportaciones de gas natural boliviano tienen como principales destinos a Brasil y Argentina. A estos pa\u00edses se exportaron vol\u00famenes r\u00e9cord entre los a\u00f1os de 2006 y 2014, los cuales ascendieron a 13,132 millones de m3 <\/sup>en promedio por a\u00f1o (Arce L. A., 2020). No obstante, en vista del declive de la producci\u00f3n en a\u00f1os recientes y, por ende, de las exportaciones, Bolivia tuvo que pagar multas por el incumplimiento de las cuotas de gas establecidas en los acuerdos de exportaci\u00f3n con estos pa\u00edses. Como resultado, en los a\u00f1os 2019 y 2020, se realizaron adendas a los contratos de exportaci\u00f3n, con el fin de disminuir la cantidad m\u00ednima de entrega de gas natural a Brasil y Argentina como explica Medinaceli (2021).<\/p>\n

    Ilustraci\u00f3n <\/i><\/em>1<\/i><\/em>\u00a0\u2013 Consumo e inversi\u00f3n del gas natural en Bolivia<\/i><\/em>\"modeloFuente: Instituto Nacional de Estad\u00edstica de Bolivia<\/a> e YPFB. Elaboraci\u00f3n: Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n \u2013 EPG G\u011aRENS<\/a>.<\/p>\n

    <\/b>2. Caracter\u00edsticas del modelo estatista boliviano<\/b><\/strong><\/p>\n

    El modelo estatista boliviano es promocionado por distintos partidos pol\u00edticos de corte izquierdista en Latinoam\u00e9rica y por algunas entidades multilaterales, como un ejemplo de estabilidad econ\u00f3mica macrofiscal con enfoque social<\/em>\u00a0y sostenible en el tiempo (Xinhua, 2016). Este modelo se sustenta en dos principios esenciales. El primero de ellos es la participaci\u00f3n del Estado en la gesti\u00f3n y explotaci\u00f3n de los recursos \u201cestrat\u00e9gicos\u201d<\/em>, como los hidrocarburos y la electricidad, los cuales generan importantes aportes fiscales que son destinados principalmente a la financiaci\u00f3n de programas sociales. En segundo lugar, el sector privado juega un papel relegado en la econom\u00eda boliviana, en el que destaca el sector de agroindustria y el sector informal que incluye a artesanos y peque\u00f1os comerciantes, los cuales generan m\u00e1s del 60% de los empleos (Zamorano, 2019).<\/p>\n

    El modelo estatista boliviano ha recibido distintos elogios durante los \u00faltimos a\u00f1os por posicionar a Bolivia como una de las econom\u00edas con una de las tasas de crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s altas en Latinoam\u00e9rica; ver Barr\u00eda (2017)\u00a0y Gonzales (2019). Sin embargo, durante los \u00faltimos a\u00f1os su estabilidad macroecon\u00f3mica se ha visto deteriorada a ra\u00edz de la pol\u00edtica econ\u00f3mica implementada durante el mandato de Evo Morales. Cabe resaltar que, como se aprecia en la Ilustraci\u00f3n 2, la crisis econ\u00f3mica actual es una situaci\u00f3n por la que Bolivia ya atraves\u00f3 durante la d\u00e9cada de 1980, la cual fue provocada por una abrupta reducci\u00f3n de los precios de las materias primas que exportaba, como el petr\u00f3leo y el esta\u00f1o.<\/p>\n

    La ca\u00edda en los precios de estos commodities<\/i><\/em>\u00a0debido al fin del \u00faltimo super ciclo de los precios del gas natural registrado a partir de la mitad de la d\u00e9cada del 2010 (V\u00e1squez Cordano & Zellou, 2020)\u00a0y el agotamiento de las reservas de gas natural ha generado una recesi\u00f3n que ha provocado una crisis en la balanza de pagos boliviana y un desequilibrio fiscal severo, debido al excesivo gasto corriente del gobierno boliviano. En este contexto, el gasto p\u00fablico se destina a pagar las planillas p\u00fablicas de una burocracia sobredimensionada, a sostener medidas populistas como subvenciones y subsidios a ciertos grupos de la poblaci\u00f3n, y a cubrir las p\u00e9rdidas de empresas p\u00fablicas deficitarias. Por lo tanto, lo que observamos en Bolivia en la actualidad es un deja v\u00fa<\/i><\/em>\u00a0de lo que ocurri\u00f3 en varios pa\u00edses latinoamericanos en la d\u00e9cada p\u00e9rdida de los a\u00f1os de 1980, una d\u00e9cada donde primaba en la regi\u00f3n el alto endeudamiento p\u00fablico, crisis de balanza de pagos, niveles elevados de d\u00e9ficits fiscales, el deterioro de las condiciones de vida y el aumento de la pobreza, y la hiperinflaci\u00f3n.<\/p>\n

    Ilustraci\u00f3n <\/i><\/em>2<\/i><\/em>\u00a0\u2013 Evoluci\u00f3n de la tasa de crecimiento econ\u00f3mico del PBI boliviano comparado con el precio del gas natural en el Henry Hub de Estados Unidos<\/i><\/em>\"modeloFuente: Banco Mundial y Naciones Unidas (2008). Elaboraci\u00f3n: Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n \u2013 EPG G\u011aRENS.<\/a><\/p>\n

    El inicio del actual modelo estatista boliviano surgi\u00f3 por intereses populistas del partido Movimiento al Socialismo (MAS) de Evo Morales que impuls\u00f3 una Asamblea Constituyente para crear un nuevo \u201cpacto social\u201d con un Estado Plurinacional<\/i><\/em>\u00a0que reconociera a las etnias y pueblos originarios con un rol activo en las decisiones de gobierno (Arce R. , 2023).<\/p>\n

    De acuerdo con Arce (2020), desde antes del 2005 el MAS comenz\u00f3 a desarrollar una narrativa denominada modelo econ\u00f3mico social comunitario productivo <\/i><\/b><\/em><\/strong>(MESCP) que representa al modelo estatista boliviano. El MESCP se rige por los siguientes principios: (i) se establece el aprovechamiento de los recursos naturales para impulsar la producci\u00f3n, el crecimiento y el desarrollo econ\u00f3mico; (ii) el excedente productivo resultante debe orientarse al beneficio directo de los mismos bolivianos, para lo cual se requiere el control y apropiaci\u00f3n por parte Estado de los mismo recursos y sus excedentes; (iii) el Estado es el encargado de generar y redistribuir dicho excedente con miras hacia la industrializaci\u00f3n y la soluci\u00f3n de los problemas sociales; y (iv) el Estado debe centrarse en eliminar la pobreza y reducir las desigualdades sociales. En suma, el MESCP es un modelo econ\u00f3mico principalmente extractivista que requiere una s\u00f3lida presencia del aparato estatal para generar excedentes econ\u00f3micos a partir de la extracci\u00f3n de recursos naturales nacionalizados y redistribuirlos hacia los sectores generadores de empleo e ingreso<\/i><\/b><\/em><\/strong>. El MAS buscaba que Bolivia deje el modelo primario – exportador para construir un pa\u00eds industrializado y productivo; sin embargo, el MESCP hizo todo lo contrario, dado que la intervenci\u00f3n estatal reprimariz\u00f3 la econom\u00eda boliviana y la hizo dependiente de la exportaci\u00f3n de materias primas hacia Brasil y Argentina, como en el caso del gas natural.<\/p>\n

    <\/b>3. Resultados del modelo estatista boliviano durante el auge y ca\u00edda de los precios del gas natural<\/b><\/strong><\/p>\n

    La narrativa del partido pol\u00edtico MAS estuvo acompa\u00f1ada por un incremento del 120% del precio del gas natural durante el periodo entre los a\u00f1os 2001 y 2008 (ver la Ilustraci\u00f3n 2). Esto gener\u00f3 una mayor recaudaci\u00f3n fiscal, debido al incremento de los ingresos de las empresas en el sector gas\u00edfero. Las ganancias extraordinarias generadas en la industria del gas natural por el alza de los precios motivaron a que la promesa de campa\u00f1a de Evo Morales sea una redistribuci\u00f3n equitativa de los beneficios de la explotaci\u00f3n del gas natural entre todos los bolivianos<\/i><\/em>\u00a0(Mercedes, 2005).<\/p>\n

    Una vez ganada la elecci\u00f3n del a\u00f1o 2006 y con un alto apoyo popular, el expresidente Evo Morales pudo llevar a cabo un dr\u00e1stico proceso de \u201cnacionalizaci\u00f3n\u201d mediante el Decreto Supremo No<\/sup>\u00a028701, conocido como \u201cH\u00e9roes de Chaco\u201d (Pretel, 2014). El auge de los precios del gas natural durante el primer gobierno de Morales permiti\u00f3 a la econom\u00eda boliviana (i) crecer a tasas superiores a las del promedio de Latinoam\u00e9rica, (ii) desarrollar programas sociales como la construcci\u00f3n de colegios, infraestructura vial, entre otros\u00a0(Miranda, 2016), y (iii) permitir que el Banco Central de Bolivia (BCB) acumule US$ 15 mil millones de reservas internacionales netas para el a\u00f1o 2014 (ver Ilustraci\u00f3n 3).<\/p>\n

    Ilustraci\u00f3n <\/i><\/em>3<\/i><\/em>\u00a0\u2013 Evoluci\u00f3n de las Reservas Internacionales Netas en Bolivia y el precio del gas natural en el Henry Hub de los Estados Unidos<\/i><\/em>\"modeloFuente: Banco Central de Reserva de Bolivia Elaboraci\u00f3n: Direcci\u00f3n de Investigaci\u00f3n \u2013 EPG G\u011aRENS.<\/a> DEG es un activo de reserva internacional creado por el FMI en 1969 para complementar otros activos de reserva de sus pa\u00edses miembros. Las monedas predominantes en la secci\u00f3n de divisas son el euro y d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n

    Sin embargo, cuando el precio del gas natural inici\u00f3 su fase recesiva a partir del 2013 (ver la Ilustraci\u00f3n 2), los ingresos del estado boliviano se redujeron y el gasto p\u00fablico se financi\u00f3 con la emisi\u00f3n de deuda p\u00fablica, increment\u00e1ndose as\u00ed el ratio deuda-PBI desde 16% hasta el 31% durante el periodo 2008 al 2021 (MEFB, 2022). Este creciente desequilibrio junto con la recesi\u00f3n causada por las cuarentenas estrictas a causa de la COVID-19 han generado efectos adversos sobra la solvencia de Bolivia frente al pago de sus obligaciones\u00a0(AFP, 2020), pasando de una clasificaci\u00f3n \u201cB\u201d a una \u201cB-\u201d en el a\u00f1o 2023 (FitchRatings, 2023). Asimismo, como se observa en la Ilustraci\u00f3n 2\u00a0la acumulaci\u00f3n de las RIN fue deterior\u00e1ndose, debido a que el BCB no solo utilizaba sus RIN para cumplir con el esquema de tipo de cambio fijo (Flores, 2021), sino tambi\u00e9n eran utilizadas para (i) el pago de la deuda externa, siendo que durante el periodo 2013-2021 se utilizaron m\u00e1s de US$ 5 mil millones de RIN para ese fin (ICEES, 2023)\u00a0y (ii) para el financiamiento del gasto p\u00fablico.<\/p>\n

    El esquema de tipo de cambio fijo y el mal uso de las RIN en Bolivia han generado que, a marzo del 2023, exista una escasez de divisa extranjera (US$), lo que ha generado largas colas fuera del BCB por parte de gente desesperada por obtener d\u00f3lares como reserva de valor ante la devaluaci\u00f3n de la moneda local. Esto se debe a que el BCB es la \u00fanica entidad a la que los bolivianos le pueden comprar d\u00f3lares para protegerse del desequilibrio macroecon\u00f3mico que viene sufriendo Bolivia (The Economist, 2023).<\/p>\n

    Como se mencion\u00f3 previamente en este art\u00edculo, la situaci\u00f3n por la que atraviesa Bolivia actualmente es similar a la crisis de la balanza de pagos que este pa\u00eds experiment\u00f3 en la d\u00e9cada de 1980. Lamentablemente, la implementaci\u00f3n del modelo estatista en la econom\u00eda boliviana, la nacionalizaci\u00f3n de industrias estrat\u00e9gicas como el sector de gas natural y las pol\u00edticas impulsadas por los presidentes Evo Morales y Luis Arce han provocado la implosi\u00f3n del sistema econ\u00f3mico boliviano<\/i><\/b><\/em><\/strong>, lo cual est\u00e1 generando el deterioro acelerado de indicadores sociales como los \u00edndices de pobreza y desigualdad.<\/p>\n

    El modelo estatista boliviano comparte notables similitudes con el \u201cmodelo de Industrializaci\u00f3n por Sustituci\u00f3n de Importaciones\u201d (en adelante, ISI), el cual fue implementado en el Per\u00fa mediante la Ley de Promoci\u00f3n Industrial<\/i><\/em>\u00a0de 1969 y fue llevado al l\u00edmite durante el gobierno militar de Juan Velasco Alvarado (1968-1975). La estructura del ISI descansa en una estrategia de crecimiento hacia adentro, en virtud de su objetivo de reducir la vulnerabilidad o dependencia externa del Per\u00fa (Parodi, 2007). Para lograr esto, y para que la naciente industria nacional produzca bienes manufacturados, se recurri\u00f3 a la protecci\u00f3n del mercado dom\u00e9stico mediante aranceles escalonados elevados, el Registro Nacional de Manufacturas y medidas paraarancelarias.<\/p>\n

    Parodi (2007)\u00a0indica que, frente a este modelo peruano, hacia 1975 el Per\u00fa se encontraba inmerso en una profunda crisis. El modelo peruano ISI, no fue sostenible por lo siguiente: (i) se generaron divergencias entre aquellos sectores (primarios) que generaron las divisas y aquellos que las demandaban (industriales), con lo cual se recurri\u00f3 al endeudamiento externo; (ii) el descuido del sector agrario gener\u00f3 pocos incentivos al aumento de la oferta de alimentos; (iii) la producci\u00f3n de bienes intermedios locales requer\u00eda de tecnolog\u00eda importada por lo que la dependencia del exterior aument\u00f3; (iv) el modelo descansaba en la inversi\u00f3n p\u00fablica, pero no hab\u00eda aumento de los ingresos tributarios, por lo que se gener\u00f3 una crisis fiscal; (v) la inversi\u00f3n privada fue desincentivada por la legislaci\u00f3n y se expropiaron los medios de producci\u00f3n; (vi) la intervenci\u00f3n estatal fue elevada, pero no se lleg\u00f3 a beneficiar al p\u00fablico objetivo (campesinos, pobres, etc.).<\/p>\n

    En resumen, las pol\u00edticas estatistas y populistas implementadas en Bolivia en los \u00faltimos quince a\u00f1os han tenido consecuencias negativas en varios aspectos clave de la econom\u00eda del pa\u00eds<\/i><\/b><\/em><\/strong>. En primer lugar, han generado un clima de inversi\u00f3n deteriorado en el sector de gas natural, lo que se refleja en la disminuci\u00f3n constante de la inversi\u00f3n en exploraci\u00f3n y explotaci\u00f3n de los recursos gas\u00edferos. Esta falta de inversi\u00f3n en la b\u00fasqueda de nuevos yacimientos de gas natural implica que la extracci\u00f3n neta del recurso ser\u00e1 cada vez menor en el futuro.<\/p>\n

    En segundo lugar, la reducci\u00f3n en la extracci\u00f3n de gas natural ha provocado una disminuci\u00f3n en la recaudaci\u00f3n fiscal. Esta situaci\u00f3n se ha agravado debido a las decisiones fiscales inadecuadas que han aumentado el gasto p\u00fablico, en lugar de mantener un equilibrio prudente. Adem\u00e1s, se han utilizado las reservas internacionales netas del Banco Central de Bolivia para financiar el gasto p\u00fablico, lo que debilita a\u00fan m\u00e1s la posici\u00f3n del pa\u00eds para afrontar fluctuaciones cambiarias.<\/p>\n

    Estos tres aspectos, el clima de inversi\u00f3n deteriorado, la disminuci\u00f3n de la extracci\u00f3n de gas natural y la mala gesti\u00f3n de las pol\u00edticas econ\u00f3micas y sociales, han detonado en Bolivia una crisis econ\u00f3mica muy aguda en los \u00faltimos meses. La falta de inversi\u00f3n en el sector del gas natural reduce las perspectivas de crecimiento econ\u00f3mico y la generaci\u00f3n de empleo, mientras que la disminuci\u00f3n en la recaudaci\u00f3n fiscal limita la capacidad del gobierno para financiar programas sociales, iniciativas populistas y proyectos de infraestructura necesarios para el desarrollo del pa\u00eds.<\/p>\n

    Por lo tanto, las pol\u00edticas estatistas y populistas aplicadas en Bolivia han tenido un impacto negativo en la econom\u00eda del pa\u00eds. Es necesario reconsiderar estas pol\u00edticas y buscar enfoques alternativos que fomenten un clima de inversi\u00f3n favorable, promuevan la diversificaci\u00f3n econ\u00f3mica, consoliden una pol\u00edtica monetaria y cambiara disciplinada y aseguren una gesti\u00f3n fiscal responsable. De esta manera, se podr\u00e1n superar los desaf\u00edos actuales en Bolivia y sentar las bases para un crecimiento econ\u00f3mico sostenible y equitativo a futuro en los pa\u00edses de Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n

    * Art\u00edculo preparado con la asistencia de V\u00edctor Palermo Llanco y Paolo Jara.<\/p>\n

    \n

    \u00b9 Los fundamentos conceptuales de este modelo se basan en el modelo de alto intervencionismo estatal desplegado en Venezuela por el gobierno del expresidente Hugo Ch\u00e1vez a principios de la d\u00e9cada del 2000. Para un resumen de este modelo, v\u00e9ase R\u00edos (2023).<\/em><\/p>\n

    \u00b2 Por ejemplo, se financi\u00f3 el incremento del gasto p\u00fablico, principalmente gasto corriente para pagar goller\u00edas a la burocracia del Estado como el doble aguinaldo recibido por la administraci\u00f3n p\u00fablica denominado \u201cEsfuerzo por Bolivia\u201d cada vez que la econom\u00eda boliviana logr\u00f3 crecer un 4.5% anual (\u00c1lvarez, 2022).<\/em><\/p>\n

    \u00b3 Recientemente se public\u00f3 una nueva legislaci\u00f3n que permite al gobierno utilizar las reservas met\u00e1licas almacenadas en el Banco Central y adquirir directamente el valioso mineral de los productores locales para su posterior venta en los mercados internacionales. Todo esto se realiza sin la autorizaci\u00f3n parlamentaria requerida por la Constituci\u00f3n, lo cual ha generado pol\u00e9mica (Hurtado, 2023).<\/em><\/p>\n

    Bibliograf\u00eda<\/h2>\n

    AFP. (18 de Noviembre de 2020). El Economista<\/i><\/em>. Recuperado el 2 de Mayo de 2023, de Bolivia gestionar\u00e1 suspensi\u00f3n temporal del pago de su deuda externa: https:\/\/bit.ly\/3LOYCi3<\/p>\n

    \u00c1lvarez, J. P. (08 de Noviembre de 2022). \u00bfPor qu\u00e9 no habr\u00e1 segundo aguinaldo en Bolivia en 2022? Bloomberg L\u00ednea<\/i><\/em>. Obtenido de https:\/\/bit.ly\/40sXAwH<\/p>\n

    Arce, L. A. (2020). Un modelo econ\u00f3mico justo y exitoso. La econom\u00eda boliviana, 2006-2019.<\/i><\/em>\u00a0M\u00e9xico: Fondo de Cultura Econ\u00f3mica.<\/p>\n

    Arce, R. (17 de Marzo de 2023). Richard Arce: Lamento Boliviano<\/i><\/em>. Recuperado el 15 de Mayo de 2023, de Per\u00fa 21: https:\/\/bit.ly\/3LXVLlq<\/p>\n

    Barr\u00eda, C. (25 de Octubre de 2017). BBC News Mundo<\/i><\/em>. Recuperado el 5 de Mayo de 2023, de Bolivia: 3 claves del \u00e9xito econ\u00f3mico del pa\u00eds que m\u00e1s crece en Am\u00e9rica del Sur: https:\/\/bbc.in\/2E280w5<\/p>\n

    FitchRatings. (14 de Marzo de 2023). Fitch Downgrades Bolivia to ‘B-‘; Outlook Negative<\/i><\/em>. Recuperado el 15 de Mayo de 2023, de FitchRatings: https:\/\/bit.ly\/3pIZITX<\/p>\n

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    Elaborado por: \u00a0Prof. Arturo V\u00e1squez Cordano, Ph.D. Director de Investigaci\u00f3n de la Escuela de Postgrado G\u011aRENS La declinaci\u00f3n de la producci\u00f3n de…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":7698,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7694"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7694"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7694\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":7699,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7694\/revisions\/7699"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7698"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7694"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7694"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7694"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}