{"id":5395,"date":"2020-06-09T18:36:44","date_gmt":"2020-06-09T23:36:44","guid":{"rendered":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/?p=5395"},"modified":"2022-09-07T00:32:57","modified_gmt":"2022-09-07T00:32:57","slug":"impacto-cierre-operaciones-mineras-suministro-mundial-cobre-informe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/impacto-cierre-operaciones-mineras-suministro-mundial-cobre-informe\/","title":{"rendered":"Impacto del cierre de las operaciones mineras en el suministro mundial de cobre: Informe"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a><\/h1>\n

Mina abierta en Constancia. Foto de Hudbay Minerals.\u201cEl colapso del precio del cobre y las medidas de contenci\u00f3n tomadas para la pandemia de coronavirus est\u00e1n planteando un riesgo significativo para el desarrollo de proyectos y operaciones mineras de cobre\u201d, dijo Nick Pickens, director de investigaci\u00f3n de Wood Mackenzie.<\/p>\n

D\u00eda a d\u00eda, las compa\u00f1\u00edas mineras anuncian planes revisados para cumplir con las nuevas restricciones.<\/p>\n

Pickens agreg\u00f3: \u00abPor ahora, los cierres temporales ser\u00e1n absorbidos por nuestra asignaci\u00f3n de interrupci\u00f3n de mina. En un escenario donde hay cierres mayoristas de minas en Per\u00fa y Chile durante 15 d\u00edas, ver\u00edamos que el 1.5% se elimina del suministro anual mundial. Nos llevar\u00eda 45 d\u00edas alcanzar nuestra asignaci\u00f3n anual de interrupci\u00f3n de minas\u201d.<\/p>\n

\u201cEn esta etapa, no estamos asumiendo que el suministro de minas de estos pa\u00edses se detendr\u00e1 en su totalidad. Sin embargo, creemos que existe un riesgo significativo de que las interrupciones se intensifiquen e infrinjan el 5% este a\u00f1o \u201d.<\/p>\n

Los precios bajos podr\u00edan obstaculizar los reinicios de la mina y los nuevos proyectos. El precio del cobre se cotiza actualmente por debajo del percentil 90 de la curva de costos de la industria (223 c \/ lb). Los cierres temporales y los aplazamientos de construcci\u00f3n se han acelerado debido a la contenci\u00f3n de virus. Sin embargo, un per\u00edodo sostenido de precios m\u00e1s bajos podr\u00eda hacerlos m\u00e1s permanentes.<\/p>\n

Asimismo, Pickens se\u00f1al\u00f3 que la deflaci\u00f3n de costos ayudar\u00e1 a aliviar los m\u00e1rgenes: \u201cNuestro an\u00e1lisis de mercado sugiere que con los precios y tipos de cambio actuales del mercado, el percentil 90 de la curva de costo de gasto de capital C1 plus caer\u00e1 en casi 25 c \/ lb en comparaci\u00f3n con 2019. Adem\u00e1s, un per\u00edodo prolongado de precios promedio de petr\u00f3leo m\u00e1s bajos tendr\u00e1n una influencia deflacionaria m\u00e1s extensa para otros costos de materia prima, y \u200b\u200bel impacto podr\u00eda ser m\u00e1s significativo\u00bb.<\/p>\n


\nInterrupciones en el suministro, directamente relacionadas con el coronavirus.<\/strong><\/p>\n

En los \u00faltimos d\u00edas, el alcance del coronavirus se ha expandido r\u00e1pidamente desde las regiones clave de demanda de cobre (China y Europa) hacia las regiones clave de suministro, las Am\u00e9ricas. \u201cEn Chile, se ha declarado un estado de cat\u00e1strofe. Tambi\u00e9n hemos visto recortes temporales de las operaciones mineras y riesgos de suspensiones en Canad\u00e1, la Rep\u00fablica Democr\u00e1tica del Congo y Australia \u00ab, dijo Pickens.<\/p>\n

Per\u00fa ha impuesto cuarentena generalizada, y ahora se cree que algunas minas est\u00e1n bajo cuidado y mantenimiento temporal. De hecho, el Gobierno peruano ha tomado medidas para evitar la propagaci\u00f3n de la pandemia en los sitios de operaciones mineras.<\/p>\n

Se ha pedido a las compa\u00f1\u00edas mineras que solo movilicen a empleados cr\u00edticos a los sitios mineros, que implementen un plan de emergencia adaptado a las circunstancias y que garanticen la protecci\u00f3n de la salud.<\/p>\n

Los empleados cr\u00edticos podr\u00edan comprender a aquellos que trabajan en funciones ambientales o de seguridad, como plantas de tratamiento de agua, estabilidad del suelo, monitoreo de relaves, ventilaci\u00f3n y seguridad subterr\u00e1nea. Esto significar\u00eda que las operaciones mineras quedar\u00edan efectivamente bajo cuidado y mantenimiento durante al menos 15 d\u00edas. Las grandes operaciones que han seguido esta medida incluyen Cerro Verde y Constancia.<\/p>\n

Algunas compa\u00f1\u00edas mineras, como Buenaventura, han implementado estas medidas en todas las operaciones. Sin embargo, otras compa\u00f1\u00edas, debido a su ubicaci\u00f3n remota y capacidades para garantizar la salud de sus empleados, han decidido simplemente reducir la producci\u00f3n.<\/p>\n

Chile tambi\u00e9n ha intensificado su respuesta. El gobierno declar\u00f3 un \u00abestado de cat\u00e1strofe\u00bb a partir del 19 de marzo, ya que los casos confirmados de coronavirus continuaron aumentando.<\/p>\n

\u00abEsta medida le da al gobierno la capacidad de controlar las cadenas de suministro de alimentos y medicamentos y su distribuci\u00f3n, protecci\u00f3n fronteriza, y hacer cumplir los toques de queda y restringir las reuniones sociales. Inmediatamente despu\u00e9s del anuncio, Codelco dijo que mantendr\u00eda la \u00abcontinuidad operativa\u00bb durante 15 d\u00edas en todas sus unidades. Mientras tanto, entendemos que Spence y el sindicato de Escondida le han pedido a BHP que implemente medidas m\u00e1s estrictas para garantizar la salud de sus empleados o el cierre\u00bb, agreg\u00f3 Pickens.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 significa esto para el suministro global?<\/strong><\/p>\n

Los anuncios m\u00e1s notables hasta la fecha, en t\u00e9rminos de importancia para el mercado mundial del cobre, han sido de autoridades en Chile y Per\u00fa, quienes apuntan a una interrupci\u00f3n de 15 d\u00edas en las operaciones mineras.<\/p>\n

Pickens afirm\u00f3 que todos los cierres en Per\u00fa y Chile durante 15 d\u00edas ver\u00edan un 1,5% eliminado del suministro anual mundial: \u201cSi bien esto es significativo, ser\u00eda absorbido por nuestra asignaci\u00f3n de interrupci\u00f3n. Tampoco es probable que sea lo suficientemente largo como para provocar fuerza mayor en los env\u00edos\u00bb.<\/p>\n

\u201cEn nuestra opini\u00f3n, las restricciones deber\u00e1n estar vigentes por m\u00e1s de 15 d\u00edas. Tomar\u00eda 45 d\u00edas interrumpir el 5% del suministro de estos pa\u00edses, lo que equivale a nuestra asignaci\u00f3n de interrupci\u00f3n de todo el a\u00f1o de poco m\u00e1s de 1.0 Mt\u201d.<\/p>\n

\u201cEn esta etapa, no estamos asumiendo que el suministro de minas de estos pa\u00edses se detendr\u00e1 en su totalidad. Los primeros indicios son que algunas de las principales empresas en Per\u00fa y Chile est\u00e1n logrando producir bajo las restricciones\u00bb.<\/p>\n

\u201cSin embargo, hay un peor escenario para considerar. Si la necesidad de contenci\u00f3n conduce al cierre total de los sitios mineros, y esta interrupci\u00f3n en Am\u00e9rica Latina se replica en \u00c1frica, Am\u00e9rica del Norte y Australia, esto tendr\u00eda consecuencias catastr\u00f3ficas para el suministro global de minas de cobre\u201d.<\/p>\n

\u00abEsta no es actualmente nuestra suposici\u00f3n de caso base, pero a medida que publicamos este insight<\/em>, hay signos claros de que es probable que las medidas para contener el virus se intensifiquen en los pr\u00f3ximos d\u00edas y semanas\u00bb.<\/p>\n

Suministro de minas m\u00e1s all\u00e1 de 2020: los retrasos de proyectos mineros ponen en riesgo el crecimiento futuro del suministro<\/strong><\/p>\n

La contenci\u00f3n del coronavirus tambi\u00e9n est\u00e1 afectando la construcci\u00f3n de nuevos proyectos mineros, con varios productores importantes anunciando que est\u00e1n desacelerando o deteniendo temporalmente el desarrollo.<\/p>\n

Un tercio del crecimiento de la oferta minera en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os ser\u00e1 de Per\u00fa (Quellaveco y Mina Justa) y Chile (Quebrada Blanca Fase 2 \u00abQB2″ y Spence). En otros lugares, los proyectos greenfield y brownfield en Indonesia (Grasberg Block Cave), Mongolia (Oyu Tolgoi subterr\u00e1neo) y RD Congo (Kamoa-Kakula) tambi\u00e9n contribuir\u00e1n con vol\u00famenes significativos.<\/p>\n

\u201cSin embargo, en la \u00faltima semana, al menos tres de estos proyectos han detenido o ralentizado la construcci\u00f3n. Anglo American ha anunciado que la construcci\u00f3n de Quellaveco se ha ralentizado, bajo las medidas de cuarentena nacionales de 15 d\u00edas adoptadas en Per\u00fa\u00bb, dijo Pickens.<\/p>\n

Por su parte, Teck ha suspendido las actividades de construcci\u00f3n en el proyecto QB2 en Chile por un per\u00edodo inicial de dos semanas. Mientras tanto, en Mongolia hay informes de que el trabajo se ha ralentizado en Oyu Tolgoi debido a las restricciones impuestas por el gobierno. Combinados, estos proyectos representan un tercio del crecimiento neto total esperado en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os.<\/p>\n

Pickens destaca que \u201cla perspectiva actual del lado de la oferta es an\u00e1loga al mercado en 2008\/09. A principios de 2008, hab\u00eda una buena cartera de proyectos a corto plazo, en nuestras categor\u00edas probables y altamente probables (ahora incluidas en nuestro caso base). Pero un fuerte shock de demanda, provocado por el GFC, provoc\u00f3 retrasos en los proyectos. Durante los 12 meses entre el tercer trimestre de 2008 y el tercer trimestre de 2009, estimamos que la industria minera difiri\u00f3 hasta 2.2 Mt \/ a de suministro de cobre nuevo. Si bien los proyectos finalmente llegaron al mercado, fueron m\u00e1s tarde de lo esperado. Indudablemente, esto contribuy\u00f3 al mercado m\u00e1s ajustado y a los altos precios experimentados en 2010 y 2011, una vez que el mercado se recuper\u00f3\u201d.<\/p>\n

Aplazamientos de proyectos altamente probables y probables: cartera de proyectos del tercer trimestre de 2008 versus cartera de proyectos del tercer trimestre de 2009:<\/strong><\/p>\n

Respuesta del lado de la oferta al precio:<\/strong><\/em><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

El precio en efectivo de la LME cerr\u00f3 en $ 4,855 \/ t (220 c \/ lb) el 20 de marzo, cayendo un 15% en solo una semana y un 25% desde el comienzo del a\u00f1o.<\/p>\n

El descenso de los precios comenz\u00f3 el 13 de marzo, justo despu\u00e9s de que la Organizaci\u00f3n Mundial de la Salud (OMS) declarara la pandemia mundial: \u00abDesde entonces, las esperanzas de que la contenci\u00f3n en China, seguida del est\u00edmulo del gobierno podr\u00eda ser el catalizador de una recuperaci\u00f3n en forma de V, se haya desvanecido r\u00e1pidamente\u00bb, dijo Pickens.<\/p>\n

Agreg\u00f3 que \u201ccon la ca\u00edda de la demanda y la ca\u00edda de los precios, ahora parece probable una respuesta de oferta econ\u00f3mica. La interrupci\u00f3n causada por la contenci\u00f3n del virus ha sido el catalizador de una reacci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida que la t\u00edpica de la industria minera en una recesi\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

\u201cHasta ahora, los cierres de operaciones mineras debido a Covid-19 son temporales. Sin embargo, con precios bajos, la decisi\u00f3n de reiniciar ser\u00e1 dif\u00edcil para algunos productores. Adem\u00e1s, a medida que los precios permanecen m\u00e1s bajos, las operaciones mineras marginales actualmente no interrumpidas por el coronavirus pueden verse obligadas a reducir la producci\u00f3n independientemente. La historia nos dice que estos recortes tardan un poco m\u00e1s en ocurrir, ya que los operadores primero reducen el gasto de capital no esencial\u201d.<\/p>\n

\u201cDurante la \u00faltima d\u00e9cada, ha habido dos per\u00edodos de cierre de minas relacionados con los precios. El primero fue en el choque de demanda 2008\/09 durante el GFC. El segundo fue en 2015\/16, cuando un fuerte crecimiento de la oferta minera y una demanda m\u00e1s d\u00e9bil provocaron una disminuci\u00f3n significativa de los precios\u201d.<\/p>\n

En 2008\/09, los precios cayeron por debajo del percentil 90 por un per\u00edodo de seis meses, llegando al tercer cuartil por per\u00edodos cortos. Esto result\u00f3 en alrededor y 2.2% de los cierres relacionados con los precios. En 2015\/16, la disminuci\u00f3n del precio del cobre fue impulsada por la oferta y m\u00e1s duradera. Los precios estuvieron por debajo del percentil 90 durante 18 meses, con un 4,2% del suministro global anual eliminado del mercado.<\/p>\n

\u00abEl impacto en el suministro podr\u00eda ser menor que las recesiones anteriores, debido a un punto de partida m\u00e1s bajo. Esperamos que la producci\u00f3n total refinada disminuya este a\u00f1o. Esto en parte debido a una disminuci\u00f3n en el suministro de la mina, pero tambi\u00e9n debido a la ca\u00edda en la producci\u00f3n de unidades de chatarra y bl\u00edster. Como resultado, estimamos que un corte de suministro de tan solo 200 kt, m\u00e1s all\u00e1 de la interrupci\u00f3n normal del 5%, ser\u00eda suficiente para devolver al mercado refinado a nuestro equilibrio a largo plazo\u00bb.<\/p>\n

 <\/p>\n

Respuestas anteriores del lado de la oferta a precios m\u00e1s bajos:<\/strong><\/p>\n

\"Impacto\"<\/a><\/p>\n

\u201cEsperamos que los precios anuales promedio se mantengan en alrededor de $ 4.850 \/ t (220 c \/ lb) durante el resto del a\u00f1o. Esto supone que los precios se promediar\u00e1n en el percentil 90 de la curva de costos, que ahora es significativamente m\u00e1s baja que el nivel de 2019 debido a un precio del petr\u00f3leo m\u00e1s bajo y monedas de productor m\u00e1s d\u00e9biles\u201d.<\/p>\n

\u00abSin embargo, la historia tambi\u00e9n nos dice que en un choque de demanda, los precios podr\u00edan caer a niveles m\u00ednimos del 60-70 \u00b0 percentil, por debajo de <200 c \/ lb por per\u00edodos cortos\u00bb, agreg\u00f3 Pickens.<\/p>\n

En 2008\/09, los precios cayeron por debajo del percentil 90 por un per\u00edodo de seis meses, llegando al tercer cuartil por per\u00edodos cortos. Mientras tanto, en 2015\/16 los precios fueron m\u00e1s bajos durante m\u00e1s tiempo (18 meses), pero no se redujeron tanto, llegando m\u00e1s cerca del percentil 80.<\/p>\n

Hist\u00f3rico precio del cobre y costos de mina de cobre centiles, C1 m\u00e1s gasto de capital (2020 $)<\/strong>
\n Los precios del combustible y los tipos de cambio han reducido los costos, y el precio m\u00ednimo:<\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

El precio del petr\u00f3leo se desplom\u00f3 a principios de marzo, impulsado por la d\u00e9bil demanda y el r\u00e1pido aumento de la oferta de Arabia Saudita. El resultado ha sido una disminuci\u00f3n del 50% en el precio del petr\u00f3leo Brent a menos de US $ 30 \/ barril.<\/p>\n

En promedio, el combustible representa el 7% de los costos generales de la mina. Se espera que una disminuci\u00f3n del 50% en los precios del petr\u00f3leo, de US $ 64 \/ bbl (Brent) en 2019 a US $ 30 \/ bbl en el mercado actual, reduzca los costos promedio de las minas en alrededor de 5 c \/ lb.<\/p>\n

\u00abSin embargo, esperamos que un per\u00edodo prolongado de precios promedio m\u00e1s bajos del petr\u00f3leo tenga una influencia deflacionaria m\u00e1s extensa para otros costos de materia prima. El an\u00e1lisis del desempe\u00f1o hist\u00f3rico entre el precio del petr\u00f3leo y el costo de la energ\u00eda, los servicios y los consumibles sugiere que estos componentes podr\u00edan afectar los costos promedio en otros 5 c \/ lb. La sensibilidad combinada directa e indirecta es, por lo tanto, de 3 c \/ lb por $ 10 \/ bbl de petr\u00f3leo\u00bb.<\/p>\n

Pero no solo el precio del petr\u00f3leo est\u00e1 reduciendo los costos. En la mayor\u00eda de los principales pa\u00edses productores de cobre, la moneda local se ha depreciado frente al d\u00f3lar estadounidense, en comparaci\u00f3n con los promedios de 2019. Los diez principales pa\u00edses productores (junto con la producci\u00f3n de EE. UU.) representan el 75% de la producci\u00f3n mundial de minas de cobre en 2019 y, en promedio, las monedas en estas regiones se han depreciado en m\u00e1s del 10%.<\/p>\n

\u201cNuestro an\u00e1lisis de mercado a mercado sugiere que a los precios actuales del mercado, el percentil 90 de la curva de costo de gasto de capital C1 plus caer\u00e1 en casi 25 c \/ lb a 223 c \/ lb. Adem\u00e1s, un per\u00edodo prolongado de precios promedio m\u00e1s bajos del petr\u00f3leo tendr\u00e1 una influencia deflacionaria m\u00e1s extensa para otros costos de materia prima, y \u200b\u200bel impacto podr\u00eda ser m\u00e1s significativo\u201d, finaliz\u00f3 Pickens.<\/p>\n

Texto adaptado y traducido de Mining.com 2020.<\/a>\u00a0Traducido por G\u011aRENS,\u00a0Junio 2020.<\/span><\/em><\/strong><\/p>\n

En esta situaci\u00f3n in\u00e9dita por la pandemia, es importante entender los factores que influyen en la evaluaci\u00f3n de un proyecto de inversi\u00f3n minera. Conoce m\u00e1s del programa Valoraci\u00f3n y Evaluaci\u00f3n de Proyectos Mineros de la Escuela de Postgrado G\u011aRENS ingresando aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n

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El alcance del coronavirus se ha expandido r\u00e1pidamente desde las regiones clave de demanda de cobre (China y Europa) hacia las regiones clave de suministro, las Am\u00e9ricas. En este informe conozca acerca del impacto del cierre de las operaciones mineras en el suministro mundial de cobre.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":5410,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[49,2],"tags":[169,662,528,121,316,514],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5395"}],"collection":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5395"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5395\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6875,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5395\/revisions\/6875"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5410"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5395"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5395"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5395"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}