![\"Formas](\"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-content\/uploads\/2018\/08\/valoracion-de-proyectos-mineros-1.jpg\")
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La valoraci\u00f3n de proyectos mineros<\/strong><\/a> es clave para la industria aunque los activos mineros son muy dif\u00edciles de valorar. Dado el grado de incertidumbre geol\u00f3gica alrededor de las reservas y los recursos, es dif\u00edcil saber cu\u00e1nto metal hay realmente en el yacimiento. A trav\u00e9s de esta gu\u00eda de valoraci\u00f3n minera se ense\u00f1ar\u00e1 todo lo que se necesita saber para valorar un activo.<\/p>\n La mejor manera de valorar un activo minero o una compa\u00f1\u00eda es construir un modelo de Flujo de fondos descontados<\/strong> (DCF por sus siglas en ingl\u00e9s) que tome en cuenta un plan minero producido en un informe t\u00e9cnico (como un Estudio de Factibilidad). Si este estudio no est\u00e1 disponible, se debe recurrir a m\u00e9tricas m\u00e1s rudimentarias.<\/p>\n GERENS\u00a0Escuela de Postgrado\u00a0<\/strong>brinda informaci\u00f3n oportuna sobre c\u00f3mo hacer la valoraci\u00f3n de proyectos mineros<\/strong> y ofrece un resumen de los principales m\u00e9todos para realizarla.<\/p>\n El precio entre el \u00a0valor neto de los activos (P\/NAV) es la m\u00e9trica de valoraci\u00f3n minera m\u00e1s importante.<\/p>\n El \u201cValor neto de los activos\u201d es el valor actual neto (VAN) o valor descontado de los flujos de caja (DCF) de todos los flujos de caja futuros del activo minero menos cualquier deuda m\u00e1s cualquier ingreso de efectivo. El modelo se puede pronosticar hasta el final de la vida \u00fatil de la mina y se puede descontar hoy porque los informes t\u00e9cnicos tienen un plan muy detallado de la vida \u00fatil de la mina (LOM).<\/p>\n La f\u00f3rmula es la siguiente<\/em>:<\/p>\n P\/NAV = Capitalizaci\u00f3n de Mercado \/[VAN de todos los activos mineros – deuda neta]<\/strong><\/p>\n Para una visi\u00f3n m\u00e1s detallada de P\/NAV puede tomar el curso <\/strong>Evaluaci\u00f3n y valoraci\u00f3n de proyectos mineros<\/strong><\/a> de la Escuela de Postgrado Gerens o <\/strong>Costos y finanzas para empresas mineras<\/strong><\/a>.<\/p>\n El valor liquidativo es un enfoque de valoraci\u00f3n basado en la suma de las partes, en el que cada activo minero individual se valora de forma independiente y luego se suma. Los ajustes corporativos se realizan al final, como los gastos generales de la oficina central o la deuda.<\/p>\n La relaci\u00f3n precio entre flujo de caja, tambi\u00e9n es com\u00fan, pero s\u00f3lo se utiliza para la producci\u00f3n de minas, ya que toma el flujo de caja actual de ese a\u00f1o, en relaci\u00f3n con el precio del valor.<\/p>\n El ratio toma el flujo de caja ajustado del negocio en un a\u00f1o determinado (es decir, 2018E) y lo compara con el precio de la acci\u00f3n.<\/p>\n El flujo de caja operativo es despu\u00e9s de intereses (y por lo tanto una m\u00e9trica de capital) tambi\u00e9n es despu\u00e9s de impuestos, pero no incluye gastos de capital.<\/p>\n La f\u00f3rmula es la siguiente<\/em>:<\/p>\n P\/CF = Precio por Acci\u00f3n \/ Efectivo de Operaciones por Acci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n Este cociente toma los recursos totales contenidos en la tierra y los divide por el valor comercial del negocio.<\/p>\n Esta m\u00e9trica se usa t\u00edpicamente para proyectos de desarrollo en etapa inicial, donde no hay mucha informaci\u00f3n detallada (o es insuficiente para hacer un an\u00e1lisis DCF).<\/p>\n La relaci\u00f3n es muy b\u00e1sica y no toma en cuenta el costo de capital para construir la mina, ni el costo de operaci\u00f3n para extraer el mineral.<\/p>\n La f\u00f3rmula es la siguiente<\/em>:<\/p>\n VE\/Recursos = Valor de la empresa \/ Total de onzas o libras de recursos minerales.<\/strong><\/p>\n Otra m\u00e9trica de uso com\u00fan en la industria minera para proyectos en etapa inicial es el Costo Total de Adquisici\u00f3n o TAC.<\/p>\n Esto representa el costo para adquirir el activo, construir la mina y operarla, todo en base a la onza.<\/p>\n Un ejemplo de c\u00e1lculo de TAC:<\/p>\n Imagine que una acci\u00f3n cotizada en bolsa, tuviera una capitalizaci\u00f3n de mercado de 100 millones de d\u00f3lares y 1 mill\u00f3n de onzas.<\/p>\n Se podr\u00eda, por lo tanto, adquirir el activo por 100 d\u00f3lares la onza.<\/p>\n Se sabe que el costo de construir la mina dividido entre el n\u00famero de onzas ser\u00eda de $200 d\u00f3lares por onza.<\/p>\n Tambi\u00e9n se sabe que el costo promedio de operaci\u00f3n de esta mina es de $900 d\u00f3lares por onza, basado en algunos estudios.<\/p>\n Todo esto se combina por un TAC de $1.200 por onza.<\/p>\n La f\u00f3rmula es la siguiente<\/em>:<\/p>\n TAC = [Costo de adquisici\u00f3n + Costo de construcci\u00f3n + Costo de operaci\u00f3n] \/ Onzas totales<\/strong><\/p>\n Para brindar detalles sobre todas las m\u00e9tricas anteriores, la Escuela de Postgrado GERENS ofrece el curso<\/strong> Costos Avanzados en Miner\u00eda<\/strong><\/a>.<\/p>\n Este art\u00edculo ha sido una gu\u00eda sobre t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n de activos mineros. \u00a0Para seguir aprendiendo y ampliando los conocimientos, se pueden consultar recursos adicionales como:<\/p>\n <\/p>\n Texto adaptado de: corporatefinanceinstitute.com<\/p>\n T\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n<\/strong><\/p>\n Conozca las t\u00e9cnicas de valoraci\u00f3n de proyectos mineros m\u00e1s importantes en la Escuela de Postgrado GERENS<\/strong><\/a>. En el Programa de Educaci\u00f3n Ejecutiva<\/strong><\/a> contamos con una amplia variedad de cursos enfocados a las \u00e1reas de Miner\u00eda y Energ\u00eda. Cont\u00e1ctenos y descubra las pr\u00f3ximas fechas de inicio para el curso de su preferencia<\/strong><\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La valoraci\u00f3n de proyectos mineros es clave para la industria aunque los activos mineros son muy dif\u00edciles de valorar. 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P\/NAV<\/h2>\n
P\/CF<\/h2>\n
VE\/Recursos<\/h2>\n
TAC (Costo total de adquisici\u00f3n)<\/h2>\n
Otros recursos para la valoraci\u00f3n de proyectos mineros<\/h2>\n
![\"Herramientas](\"https:\/\/gerens.pe\/blog\/wp-content\/uploads\/2018\/08\/valoracion-proyectos-mineros-herramientas.jpg\")
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